科创票据的源起

2022年5月20日，中国银行间市场交易商协会发布《关于升级推出科创票据相关事宜的通知》提出，为进一步落实十四五规划提出的“坚持创新驱动发展  全面塑造发展新优势”相关精神，持续完善金融支持创新体系，引导促进各类创新要素向企业集聚，更好服务创新驱动发展战略，交易商协会现将科创类融资产品工具箱升级为科创票据。

科创票据的概念

科创票据是指科技创新企业发行或募集资金用于科技创新领域的债务融资工具，即科创主体类和科创用途类科创票据。其中科技创新企业需具有相应科技创新称号，用途类科创票据要求募集资金中50%以上用于支持科技创新发展。

科创票据（主体类）相关要求

1、企业发行主体类科创票据，需至少具备一项经有关部门认定的科技创新称号，包括但不限于国家企业技术中心、高新技术企业、制造业单项冠军、专精特新“小巨人”、技术创新示范企业或智能制造示范工厂（优秀场景）等。

2、募集资金用途在符合相关法律法规要求和国家政策导向基础上，可用于企业正常生产经营活动。

科创票据（用途类）相关要求

1、企业发行用途类科创票据，募集资金需符合国家政策导向和相关法律法规，且应有不低于50%的部分用于支持科技创新领域。募集资金投向应符合“十四五”规划和2035年远景目标纲要以及《国家创新驱动发展战略纲要》等相关文件要求。

2、主要有4种支持方式：

（1）直接用于科创领域项目建设或偿还对应存量债务，如科创类项目投入和研发、相关领域产业链支出、科创平台搭建等。

（2）直接用于产业园孵化项目建设或创业孵化基地运营，包括纳入中央预算内资金引导范围的“双创”示范基地、国家级或省级孵化园（孵化基地）等经营性项目。

（3）通过股权投资、基金出资等方式用于科技创新领域，募集资金用于股权投资的部分，单笔股权投资金额不超过对该企业总投资的60%；募集资金用于基金出资的部分，基金类型仅限于创业投资基金和政府出资产业投资基金，且不超过发行人已认缴规模的60%。募集资金可置换本期债务融资工具发行之日起一年以内发行人用于上述科技创新领域投资的自有资金投入。

（4）用于支持专精特新“小巨人”、制造业单项冠军或智能制造示范工厂（或优秀场景）科技创新称号的子公司发展。

3、发行人应信用资质良好、经营状况稳定且具备相应经验。

科创票据的发展

根据中国银行间市场交易商协会2023年7月20日发布数据，推出科创票据一年多以来，已支持144家企业发行科创票据398只，融资规模3418亿元，惠及上百家在科技创新领域具备科技创新称号、核心技术和市场竞争优势的企业，募集资金精准投向信息技术、生物医药、集成电路、高端装备等战略新兴领域。

科创票据已经存在一年多了

那混合型科创票据又是什么呢？

混合型科创票据是近期银行间交易商协会为服务科创类权益出资的用款需求，创新推出的直接融资工具，有助于提升资本市场对科创领域全生命周期的融资服务功能。此类票据可在募集资金用途和债券条款设计上均实现股债联动，高效匹配科创企业在不同发展阶段的资金需求。

在募集资金用途方面，混合型科创票据填补债券市场混合性资金缺口，发债主体可将募集资金通过股权投资或基金出资等方式，直接以股权形式投资于科技型企业，满足不同类别、不同生命周期阶段的科技型企业股权融资需求，解决股性资金不足困境。

在债券条款设计方面，交易商协会仅提供发行结构条款基础框架，市场成员可结合不同发展阶段企业的风险特征和具体需求自主设计，优化产品结构，实现条款设计的股债混合性，如可灵活设置浮动利率、转股、担保等不同条款，让债券投资人参与科技型企业成长。

混合型科创票据不仅能够为发行企业投资科技型企业提供资金，解决科技型企业股性资金来源不足的难题，还能够通过结构设计让债券投资人分享科技型企业成长的红利，从而引导更多资金精准流向科技创新领域。