1、股权融资定义

股权融资指企业所有者出让部分股权以获得资金，获得的资金不需偿还本息，新老股东共享和共同承担企业创造的赢利和亏损，是中小型企业融资的主要方式。

2、股权融资特点

— 低负担：股权融资不同于债券融资，不需要每月偿还利息，也不需要偿还本金，特别是企业营运初期还没有产生利润的时候，企业有更多的资金发展业务，对缓解企业资金压力有着重要作用。

— 永久性：通过股权融资筹集到的资金是永久性，没有到期日，不需要归还给投资者。企业通过股权融资筹集到的资金用于经营生产，能够满足中小型企业最基本的资金需求，保证企业稳定生产经营。

— 后续投资：如果企业经营状况良好，随着业务的发展和增长，投资者往往愿意提供额外资金用于后续投资。

3、股权融资分类

中小型企业股权融资的方式很多，了解不同股权融资方式的优缺点对实现企业利益最大化有着至关重要的作用。

— 按股权出让价格划分

（1）溢价出让股权指中小企业在出让股权时，股权出让价格高于股权账面价格。

（2）平价出让股权指中小企业在出让股权时，股权出让价格等于股权账面价格。

（3）折价出让股权指中小企业在出让股权时，股权出让价格低于股权账面价格。

— 从出让企业股权比例划分

（1）出让企业全部股权指投资者购买中小企业的股权，公司股东全部变更，新股东接受公司资产，承担债务。企业的创业者(老股东)获得现金，出让公司的经营管理权，但可以继续留在企业从事技术开发、生产管理、产品销售。

（2）出让企业大部分股权指投资者购买中小企业大部分股权，创业者股东(老股东)获得大量现金，并与新股东共同承担老企业的债权、债务，分享企业的收益。此时企业的总股本虽未产生变化，但股东结购和权利已发生重大变化。

（3）出让企业少部分股权指投资者购买企业少部分股权，创业者股东(老股东)获得少量现金，新老股东结构和权利进行调整。企业的管理权可能不产生重大变化，新股东只部分参与企业的管理，创业者能够继续控制公司、领导企业的技术开发和经营管理。

这三种融资方式的关键在于是否通过融资而使企业的控制权转移，企业的发展模式和经营管理是否得到加强，企业的技术优势是否得以保存。

— 按融资对象不同划分

（1）大型企业投资中小企业的方式是收购、兼并、战略联盟、联营、合作等。收购兼并的主要形式是全面收购公司股权、部分收购企业股权、增资扩股等。

（2）产业投资基金产业投资基金也称创业投资基金，主要对未上市公司直接提供资本支持，并从事资本经营与监督的集合投资制度，是一个与证券投资基金相对等的概念，属直接投资的范畴。产业投资基金集中了社会闲散资金，对具有较大发展潜力的新兴企业进行股权投资，并对受资企业提供一系列增值服务，通过股权交易获得较高的投资收益。

（3）政府投资的核心目的就是扶持企业的发展，所以中小企业可以尽可能地尝试争取到政府投资。

（4）个人投资是指企业内部职工和城乡居民以个人合法财产投入企业，该情况下形成的资本金为个人资本金。随着我国城乡居民收入的不断增长，个人资金数量己十分可观，可以作为企业筹集资金的重要来源。

（5）外商投资是指外国投资者以及我国香港、澳门和台湾地区投资者将资金投入企业，该情况下形成的资本金叫外商资本金。

4、股权融资阶段

— 种子轮

种子轮阶段的企业通常处于只有想法和团队、但是没有具体产品的初始状态。倘若你的融资项目有团队、有想法且即将落地，那么就可以进行种子轮融资。种子轮项目一旦跑出MVP就可以进入下一个阶段——天使轮融资。

— 天使轮

天使轮阶段的企业通常有初创团队、有上线产品、有初步商业模式、有种子数据或者能显示出数据增长趋势的增长率、留存、复购等证明。

— A轮

A轮融资是指首次正式引入战略投资者的融资环节，融资额度一般为1500万至1.5亿元人民币，A轮融资引入的是战略投资者，因此投资者已经不再是天使轮阶段的个人或天使投资人，而主要是风险投资、创业投资等机构投资者。对于拥有成熟产品、完整详细的商业及盈利模式并在行业内有一定地位与口碑的项目，即使现阶段处于亏损状态，也可以选择专业的风险投资机构（VC）进行A轮融资。

— B轮

B轮融资的额度一般在2亿元人民币以上，一般在此阶段，多数企业已开始盈利，商业模式相较竞品而言显示出可持续的增长性，才有望获得投资机构的B轮投资。企业B轮融资来源主要包括A轮投资机构的跟进投资与其他私募股权投资机构（PE）的新进投资。

— C轮

C轮融资额度一般在5亿元人民币左右，经过了前几轮融资的沉淀与经验积累，企业C轮融资时的商业逻辑应已十分清晰，企业所拥有的可供参照经营数据、财务数据也越来越多，完成C轮融资后，有的企业已可被称为“独角兽”。

— Pre-IPO轮

Pre-IPO指准上市公司，即企业预期可于近期上市。如果要进行Pre-IPO轮融资，则该笔融资是为了企业上市前做准备，解决公司在报会和被并购前的最后一次现金需要，此时的企业大多需要有资源的投资方，如券商、投行以及比较大的投资机构，来帮助企业做上市的相关工作。

— IPO

IPO是Initial Public Offering的简写，指首次发行，一般是拟上市公司与承销商（一般为证券公司）、律师事务所、会计师事务所等中介机构一起确定发行文件，经过发行路演，最后在股票市场或其他资本市场公开发行融资。